美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背(苹果x多重bèi)景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会(huì)发生什(shén)么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席苹果x多重执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远超(chāo)之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。”

　苹果x多重　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危(wēi)机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多(duō)数投资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落(luò)债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资者预(yù)计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了(le)国库券收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投(tóu)资(zī)者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给(gěi)国会(huì)带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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