金融界5月15日消息 主题行情“中特估”的(de)衍(yǎn)生升级版(bǎn)本——“金(jīn)特估”来(lái)了！

　　午后上证报发布一则重磅消息，再次点(diǎn)燃了“中特估”概(gài)念股(gǔ)的(de)情绪(xù)。

　　据上证报表示，由上海证券(quàn)交易所主办(bàn)、工商银行承办(bàn)的“沪市金(jīn)融业专(zhuān)题(tí)座谈会(huì)”将在本周三(sān)召开。此次会议讨论的重(zhòng)要内容为“在服务中国式(shì)现(xiàn)代化中(zhōng)促进金融业估值提升和高(gāo)质量发展”。参(cān)会机构包(bāo)括(kuò)银(yín)行(xíng)、保险、基金和券商人(rén)士。

　　消息发布后，市场(chǎng)纷纷认为(wèi)这是“中特估(gū)”概(gài)念的升级(jí)版本(běn)，资金疯抢(qiǎng)金融股，大金融(róng)板块开启加速键，券商、保险、银(yín)行股等(děng)都有出色表现(xiàn)。

　　券商方面(miàn)，光大证券触一度及涨停，收盘大涨(zhǎng)超过8%，华(huá)林证(zhèng)券、哈投股份等涨超4%，

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　　保险方面，万亿级(jí)市值的中(zhōng)国人寿一度(dù)冲击涨(zhǎng)停(tíng)板(bǎn)，收盘报42.75元/股，大涨超(chāo)过9%，创阶段新高，中(zhōng)国(guó)平(píng)安涨近5%。

　　银行股方面，国有四大(dà)行午(wǔ)后(hòu)集体翻红，邮(yóu)储(chǔ)银(yín)行升(shēng)超3%。

　　在(zài)大(dà)金融板块的集(jí)体发威下(xià)，上证综指午后迅速翻红，深成指和创业板(bǎn)一路高奏凯歌。最(zuì)终收(shōu)盘，截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，沪指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点，深成指涨(zhǎng)1.57%，报(bào)11178.62点，创(chuàng)业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法(fǎ)并不相同 中信(xìn)证(zhèng)券：主题(tí)交易(yì)顶峰已过

　　对于中特估的后续走(zǒu)势，机构之间的看(kàn)法并(bìng)不相(xiāng)同，

　　对此(cǐ)中金策略(lüè)指(zhǐ)出(chū)，部分(fēn)高(gāo)分红国企(qǐ)标(biāo)的近期显著盘整是对(duì)短(duǎn)期交(jiāo)易(yì)扩散过快(kuài)过多，股息支(zhī)付能力相对较(jiào)弱板块（如部分金融）做(zuò)出的正常反应，而并非(fēi)意味(wèi)着整体高分红国企投资主题的(de)结束。

　　光大证券也指出(chū)，当前“中特估”主题的安全边际和性价比仍相对较高，未来随着经济(jì)的逐步复苏，“中特估”主题行情或仍具有较强的持续性。从(cóng)估值(zhí)和交易拥挤度来(lái)看，当(dāng)前(qián)“中特估”主题的安(ān)全边(biān)际和性价比仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)。

　　但是中信证券则看(kàn)法(fǎ)相对(duì)偏空。中信证券研(yán)报表(拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线biǎo)示，AI主题(tí)和“中(zhōng)特估”主题(tí)在4月中旬以来先后步入(rù)了热度很(hěn)高(gāo)、波动很大但是区间回报不明显(xiǎn)的阶段(duàn)，表现(xiàn)出典(diǎn)型的(de)板块内部博弈和(hé)消耗(hào)特征(zhēng)。

　　4月以来，公(gōng)募基金新(xīn)发继续低(dī)迷，4月(yuè)新发(fā)规模为232.2亿元，相较(jiào)于3月下降(jiàng)43.7%，5月截(jié)至12日新发规(guī)模仅为100.8亿元，未见好(hǎo)转。配置(zhì)型拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线(xíng)外资在(zài)4月净流出(chū)24.4亿(yì)元(yuán)，是继去年10月以来首次(cì)单月净流出(chū)，5月截至12日恢复净流入75.8亿元，但较前3个月(yuè)的平均水平仍有较大(dà)差距。在缺(quē)乏(fá)持续增量机构资金的情况(kuàng)下，A股存量博弈特(tè)征已演绎到(dào)极致，涨(zhǎng)幅(fú)仅与机(jī)构持仓有关。

　　中信证(zhèng)券研报表示，疫后(hòu)经济全(quán)面系统性恢复是渐进(jìn)和渐次的过程，飞轮重新旋转需要时间和耐心，主题交(jiāo)易是过高(gāo)的经(jīng)济预(yù)期下修过程中的阶段性产物，过度(dù)博弈降低了市场(chǎng)定价的有(yǒu)效性(xìng)，但(dàn)也提(tí)高了业绩驱(qū)动策略的潜在回(huí)报(bào)，主题交易(yì)的顶(dǐng)峰已(yǐ)过，重回低位业绩驱动板块。

　　基金经理：中特估我一(yī)股(gǔ)也不(bù)想要！

　　与卖方研(yán)究相比，有(yǒu)买方更加激进。据券商中(zhōng)国报道，有(yǒu)基金经理(lǐ)直言，中特估龙头在连(lián)续涨停后(hòu)已出现短期泡沫化，他一(yī)股也不想要。

　　该基金经理(lǐ)表示许多中特估的龙头股在当前位置对他(tā)而言(yán)没有配置的(de)吸引(yǐn)力(lì)，尽管从(cóng)估(gū)值的角度(dù)而言(yán)许多(duō)市场参与者可以给(gěi)出许多个继续(xù)买入中特估的(de)理(lǐ)由，但当一只中特估龙头股在两三个交易(yì)日(rì)内涨幅就达20%甚至(zhì)30%，意味着资金已迫不及待在进行(xíng)抢筹(chóu)码。从股票市(shì)场交易的(de)直观判断，这代表着资金参与方(fāng)的短期泡(pào)沫化，过(guò)高的(de)交(jiāo)易拥挤度意(yì)味着风(fēng)险(xiǎn)。

　　央(yāng)企ETF基(jī)金密集发售

　　不过在资金面，“中特估”有好(hǎo)消息(xī)传来。

　　仅发售了短(duǎn)短7个交易日，5月13日(rì)华泰柏(bǎi)瑞中证央企红(hóng)利ETF发布公(gōng)告(gào)称，该基金累计有效认(rèn)购(gòu)申请份额总额超过20亿(yì)份发行上(shàng)限，基(jī)金管(guǎn)理人将启动比例配售。

　　此外3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF——广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF、招商(shāng)中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF和(hé)汇添富中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF于(yú)今日开售，每只产(chǎn)品的首募规模上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元人民币。

　　事实上，不止(zhǐ)新发基金，今年(nián)以来，场内多只“中(zhōng)字头”ETF也持续“吸(xī)金(jīn)”，15只央企、国(guó)企ETF合计(jì)“吸金(jīn)”38.56亿元。其(qí)中，国泰央企共赢ETF年内资金净流(liú)入超过12亿元，规(guī)模增幅超(chāo)过15倍。南方中国国(guó)企ETF年内(nèi)资金净(jìng)流(liú)入也(yě)逼近10亿元(yuán)，规模增幅更是高达(dá)24.75倍，成(chéng)为(wèi)今年全(quán)市场规模(mó)增长倍数最高(gāo)的ETF。

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