30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此同时(shí)，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观，自(zì)周二(èr)盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证(zhèng)指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和(hé)多数板块(kuài)下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数(shù)也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等(děng)也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是(shì)逆势(shì)抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市(shì)历史，在今(jīn)年5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是(shì)*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告(gào)公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市(shì)的历(lì)史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值(zhí)退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来(lái)得太(tài)快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜(sōu)特转债还在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特转债今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的(de)转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动能面临(lín)的违约。彻底带崩了整(zhěng)个(gè)低价(jià)转债，过去的(de)双低(dī)策略似(shì)乎(hū)也(yě)不再(zài)奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大批(pī)价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低(dī)于(yú)100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过(guò)后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单(dān)月新(xīn)增(zēng)创历史新低(dī)，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外(wài)，主因C端(duān)新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财(cái)报(bào)数据反映的制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来看(kàn)市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在修复(fù)下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然(rán)维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区域银(yín)行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的(de)分化，热门板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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