自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续(xù)流入科创(chuàng)板相(x泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏iāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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