今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一(yī)季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可(kě)投港股的(de)兴全合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了(le)经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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