公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益，基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊(yī)利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石油(y中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西óu)大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长一(yī)段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不(bù)迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的(de)优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规(guī)模(mó)最大(dà)的(de)基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复(fù)苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时(shí)间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年(nián)大(dà)概率超(chāo)预期回升。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的路(lù)上。除(chú)了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观(guān)企业层面。可以中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西看到很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事(shì)，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们(men)对全(quán)年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报(bào)告期(qī)内均(jūn)实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对(duì)经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海(hǎi)外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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