券(quàn)商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对(duì)券商(shāng)一季报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利(lì)与营(yíng)收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不(bù)如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的(de)头(tóu)部券商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证(z怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接hèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其(qí)一季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营(yín怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接g)投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自(zì)营(yíng)业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅(fú)度的改善。

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