本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局的(买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜(dī)估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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