在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升(sh魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段ēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的(de)一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段>储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶(jiē)段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第(dì)二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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