金融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融(róng)数据。4月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对(duì)实(shí)体经济发放(fàng)的(de)外币贷款折合人(rén)民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余(yú)额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美(m卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ěi)元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源速评(píng)认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落(luò)。从结构上(shàng)来(lái)看(kàn)，居(jū)民部(bù)门再次(cì)“缩(suō)表”，不过(guò)企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落(luò)可能是因为一季度透(tòu)支了部(bù)分银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人存款的流出而非(fēi)企业活期存款大(dà)幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗(yuè)份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认(rèn)为是季节(jié)性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对(duì)考核，然后在下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初(chū)常出(chū)现波动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信证券看法(fǎ)较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏观表示居民(mín)存款减少符合(hé)季节性(xìng)规律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民端出现了新增存(cún)款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减少量少于2017（卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似居民加(jiā)速(sù)偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在(zài)放(fàng)缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了居民端在前(qián)期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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