今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情(qíng)之下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(嘴巴含胸的感觉知乎rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(z嘴巴含胸的感觉知乎hǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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