本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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