公募基(jī)金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投(tóu)资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业(yè)三(sān)年(nián)持有、易方达优质(zhì)精(jīng)选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持(chí)五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本面价(jià)值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来(lái)充(chōng)分(fēn)观察(chá)公司的发展，等(děng)到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优势(shì)之一在(zài)于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针(zhēn)对(duì)某一次投(tóu)资，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大的基金(jīn)，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济(jì)运行正常化(huà)需(xū)要一个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居民(mín)和(hé)中(zhōng)小(xi对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么24px;'>对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么ǎo)企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负(fù)债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在微观(guān)企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提(tí)升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场(chǎng)有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报(bào)告(gào)期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵(yùn)达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫(yì)情对(duì)经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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