OPPO宣布(bù)关停旗(qí)下芯片子公司(sī)哲库科(kē)技，引(yǐn)发了公募REITs扩(kuò)募风(fēng)波(bō)，如今，二级市场的(de)影响(xiǎng)仍(réng)未停歇。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT开(kāi)盘继(jì)续(xù)延续(xù)此前几(jǐ)日的下跌走(zǒu)势，午后跌幅一度扩大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最(zuì)近3个交易日跌幅(fú)超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光大园(yuán)REIT曾(céng)发布公告，紧急回(huí)应称，哲库科技是(shì)其扩募拟新购入基础(chǔ)设(shè)施资产张润大厦的重要承租方之一，目前未收到哲库(kù)科技(jì)及OPPO方面关于(yú)停止执行已签租赁协议的(de)通(tōng)知。同时，在公(gōng)告(gào)中(zhōng)，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT进一步表示，原(yuán)始权益人将继续密(mì)切关注哲库科技后续情况，积极做好相关应对(duì)。

　　此外(wài)，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项目的原始(shǐ)权(quán)益人(rén)相(xiāng)关负责(zé)人也表示，近(jìn)期已同步启动了应急预案，排摸储(chǔ)备租户，积极应对(duì)哲库提前退租的可能事项(xiàng)。由于(yú)张润大厦是全国(guó)首批REITs申(shēn)报扩(kuò)募项目，公司领导高(gāo)度(dù)重视，浦东新(xīn)区国资委也高度关(guān)注。

　　多位业内人士表示(shì)，华(huá)安张江光(guāng)大(dà)园REIT近(jìn)期市场(chǎng)波动较大，但其(qí)实不动产公(gōng)募REITs项目短(duǎn)期出租率下(xià)跌(diē)并不会从根本上影响其内(nèi)外价值，投资者应理性(xìng)看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价格继续(xù)波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司哲库科技的事件(jiàn)继(jì)续扰(rǎo)动公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)REIT以3.726元的价格小(xiǎo)幅低开，此(cǐ)后二级(jí)市场(chǎng)价格开始震(zhèn)荡走(zǒu)低(dī)，午盘(pán)收跌(diē)6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅一度扩(kuò)大到8.30％，随后价格有所(suǒ)回升(shēng)，最(zuì)终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利(lì)消息影响，华(huá)安张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园REIT最近几个交易(yì)日二级市场价格表现欠佳，5月11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今(jīn)年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月2当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍1日(rì)上(shàng)市以来，华安张江光大园REIT累计(jì)涨幅超过24％，在(zài)全(quán)市(shì)场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募(mù)REITs市场整体(tǐ)表现(xiàn)上看，目(mù)前上(shàng)市的8只产业园(yuán)区(qū)基础设(shè)施(shī)REITs中(zhōng)，仅博时招(zhāo)商蛇口产业园REIT微幅(fú)上(shàng)涨，其(qí)余7只均有不同程度下(xià)跌，8只产(chǎn)业园(yuán)区(qū)基础设施(shī)REITs5月15日(rì)平(píng)均(jūn)跌幅1.38％。今年(nián)以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经(jīng)披露张江光(guāng)大(dà)园项目出租率有所下降(jiàng)，如今拟扩募的项目又遭(zāo)遇(yù)突发事件，因此导(dǎo)致二级市(shì)场价(jià)格出现波动。”一(yī)位业内(nèi)人士分析称。

　　不过，在上述人士(shì)看当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍来，尽管出于风险规避的原因，最近几个交易日场内(nèi)资(zī)金有所(suǒ)流出，但是，不(bù)动产公募REITs项目短期出租率下跌并不会从(cóng)根本(běn)上影(yǐng)响其(qí)内外价值。

　　他也同时表示，目(mù)前随着二级市场价(jià)格下跌，风险也得到一定释(shì)放(fàng)，但是价格(gé)涨跌会受到基(jī)本面、情绪(xù)面等多重因素影(yǐng)响，不好判断(duàn)价格(gé)是不(bù)是已经完全触(chù)底。

　　此外(wài)，还有一位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，今年(nián)整体REITs市(shì)场表现低迷，不少产品年内二级市场跌幅较大，其实有些隐(yǐn)含收益率高的产品具(jù)备一定(dìng)的投资价值，很适合稳健类投(tóu)资者。此外，伴(bàn)随着经济复(fù)苏的步伐，产业园区、物流类等REITs产品(pǐn)具备一定的(de)投(tóu)资价(jià)值。

　　先(xiān)锋(fēng)瑞驰私募基金执行董事高(gāo)如(rú)星(xīng)对(duì)此表示，若张江园区最终能顺利解决招商，平(píng)稳过度(dù)对经营(yíng)现(xiàn)金流没有造成大的影响，“事件性(xìng)利空下(xià)调(diào)至得这么急、这么深，加上前期本(běn)身园区类资产就回调不少了，这(zhè)就是(shì)黄金(jīn)坑。”不过，他也(yě)强调，最终还是落(luò)到租(zū)金收(shōu)入(rù)受不受(shòu)影响，影(yǐng)响多大，估计园区(qū)会最终(zhōng)解决。

　　张江REIT紧急回(huí)应(yīng)

　　扩募(mù)路上再迎接考验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布关(guān)停旗下芯片子公司(sī)哲库(kù)科(kē)技。随后5月12日晚，华安张江光大园(yuán)REIT发(fā)布(bù)公告，紧急(jí)回应称，哲库科技(jì)是其扩募拟新购入基础设施资产张润(rùn)大厦(shà)的重要承租方之一，目前未(wèi)收到哲库(kù)科技(jì)及OPPO方面关(guān)于停止执行(xíng)已(yǐ)签租(zū)赁(lìn)协(xié)议的通(tōng)知(zhī)。同时，在(zài)公告中(zhōng)，华安张(zhāng)江光大园REIT进一步表(biǎo)示(shì)，原始权(quán)益人将继续密切关注哲库科(kē)技(jì)后续(xù)情况(kuàng)，积极(jí)做(zuò)好(hǎo)相关应对。

　　此前(qián)，张江REIT因(yīn)其一季报中披(pī)露的张江光大园项(xiàng)目出(chū)租率下(xià)降(jiàng)事项(xiàng)，一度二级市(shì)场(chǎng)价格出现回落。在随(suí)后召开(kāi)的业绩说(shuō)明会(huì)中管(guǎn)理人就相关事项进(jìn)行了(le)解释说明，市场(chǎng)信心得到了一(yī)定(dìng)提(tí)振，二级(jí)市场(chǎng)价格表现也趋于平稳(wěn)。据(jù)了解，张江 REIT在(zài)5月11日召(zhào)开的(de)线上(shàng)和线下的扩(kuò)募说明会上，运营团队表示了(le)对张江光大园(yuán)项目的信心，预计(jì)签署意向书和合同谈判中的储备租户正(zhèng)常转化(huà)后，项目出租率将得到(dào)回升(shēng)。没(méi)想到仅过(guò)了不到三周的(de)时间，张江(jiāng)REIT的扩募(mù)之路又迎来了(le)新(xīn)的考验。

　　因(yīn)张江REIT的上述公(gōng)告引起了市场各方(fāng)的广泛关(guān)注，张江REIT拟扩募(mù)购入(rù)项目的原始权(quán)益人(rén)相关负责人坦(tǎn)言(yán)，事发突然(rán)确实始料未及，在获悉OPPO关停(tíng)哲库科技消息(xī)的第(dì)一时间(jiān)即奔赴现场(chǎng)进行了沟通(tōng)和核实(shí)工作，并同步启动(dòng)了(le)应急预案，排摸储(chǔ)备租户，积极(jí)应对哲库提前(qián)退(tuì)租的可能(néng)事(shì)项。由(yóu)于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领导高度重(zhòng)视，据悉新区国资委(wěi)也(yě)高度(dù)关注。

　　当谈及储备租户(hù)情况，相关负责人介(jiè)绍说，目前储备(bèi)租户还(hái)是比(bǐ)较丰富的，覆(fù)盖了(le)芯片测试、人工智能(néng)、航天产业、信息技术等产业客户(hù)，租赁意向(xiàng)面积超过了2万方。从意向储备转化(huà)为实际租户需要一些时间。

　　“我们正在着手通(tōng)过签署租赁(lìn)意向书来(lái)尽快锁定一(yī)些(xiē)重(zhòng)要租户。虽然收了三个月履约保证金给了我们一(yī)些空间，但本着对首批扩募(mù)、对市(shì)场(chǎng)负责的态度，我们肯定要全(quán)力与时间赛跑(pǎo)，把这些面积在短期内完成(chéng)去化。”相(xiāng)关负(fù)责(zé)人说道。

　　张江REIT已持(chí)有的同区域的张(zhāng)江光(guāng)大(dà)园(yuán)项目一(yī)季(jì)度(dù)末也有将近(jìn)30％的空置(zhì)率(lǜ)，原始权(quán)益人有那么多储备租户(hù)，之(zhī)前(qián)的(de)空置率为何未能(néng)得到解决。

　　对(duì)此相关负责(zé)人解释，张江光大园(yuán)一直以来都(dōu)坚持以市场化运营为(wèi)导(dǎo)向，历(lì)史运营(yíng)表现稳定，租户(hù)的调租和换租都属(shǔ)于正常情(qíng)况，而这次项(xiàng)目的(de)大租(zū)户退租正好发生(shēng)在市场活跃度的(de)短期低点，目前(qián)市场情况已有所好转。在看到出租率下滑情况没有(yǒu)得到及时修(xiū)复后，张(zhāng)江这边(biān)也(yě)作了一定的资源(yuán)调(diào)配和倾斜，引入(rù)了一些(xiē)储备租户(hù)。

　　另外，张润大厦和张江光大园项目在给(gěi)租户的(de)分隔空间、交付标准、租金水(shuǐ)平等方(fāng)面也(yě)有(yǒu)一些差异化，张(zhāng)润大厦多是两(liǎng)千(qiān)多平的(de)大(dà)平层，楼的成(chéng)新(xīn)度高一些，单价也贵一些，张江(jiāng)光大园单层(céng)以一千(qiān)平的面积为主(zhǔ)，还有一些独栋形态的物业。租户自身(shēn)也会有(yǒu)诉求，也会根(gēn)据自身(shēn)需求(qiú)和预(yù)算挑选(xuǎn)区域内的不同(tóng)物业。

　　“如果扩(kuò)募完(wán)成以后，新老(lǎo)资产的管理人都变(biàn)成(chéng)了一(yī)家，后(hòu)续我们在资源(yuán)共享(xiǎng)和联合营(yíng)销方面(miàn)能更加充分发(fā)挥协(xié)同(tóng)效应，相信(xìn)可以做得(dé)更好。”上(shàng)述负责人补充说(shuō)道。

　　最后谈(tán)及对于张江REIT的定(dìng)位和展望，相关负责人(rén)表示，张江集(jí)团和张江高科目前在管资产约(yuē)五百(bǎi)万方，还(hái)有一些其他在开发(fā)的储备项(xiàng)目，这些(xiē)都(dōu)将成为张(zhāng)江REIT实现(xiàn)打造张江园区产业空间资(zī)产上市平台目标(biāo)的坚实(shí)后盾和储备资源。“我们非常重(zhòng)视张(zhāng)江REIT这个资本平台和它(tā)未(wèi)来(lái)的发(fā)展。”相关负责人表示，“这次扩募是我们(men)实(shí)现基(jī)金扩容的第(dì)一步，也是至关重要的(de)一(yī)步，眼(yǎn)下我们可能(néng)面临了(le)一些突发情况需要解决(jué)，但是这和我们在张江科(kē)学城(chéng)这三(sān)十年建设发展过(guò)程中(zhōng)所经历(lì)的相(xiāng)比，只能(néng)算是(shì)一(yī)个非常小(xiǎo)的插(chā)曲。我(wǒ)们有信(xìn)心(xīn)排除万难，尽一切可能化解当前突发事件的所有负面影响(xiǎng)，维持预期和市(shì)场的信心。”

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