北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全(quán)球各地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前(qián)景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投(tóu)资部(bù)署，不(bù)过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相(xiāng)较于投资(zī)美国(guó)而言(yán)，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有一些(结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音xiē)不确定因素的影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的(de)净资(zī)产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公(gōng)司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属(shǔ)行业算术(shù)平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银(yín)行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过(guò)不(bù)良影响的(de)公(gōng)司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特关(guān)注(zhù)的(de)最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营(yíng)集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（00结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音2677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名仍(réng)是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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