编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报公募基(jī)金披露(lù)落(luò)幕(mù)，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行情(qíng)变化以春节(jié)为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐(zhú)渐发散(sàn)到(dào)中特估(gū)、人工智能、机(jī)械制(zhì)造等多个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺势(shì)而为变(biàn)化明显。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业(yè)绩(jì)较为一(yī)般(bān)，但是(shì)在(zài)管规模仍维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上。从第一季度的调(diào)仓(cāng)来看，在他的(de)成(chéng)名作信澳新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业最新季报中，保留(liú)了(le)上一季度(dù)的七只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科(kē)技，可以看出(chū)其坚守新能源的大(dà)框架，在细分(fēn)赛(sài)道(dào)中不断寻(xún)找性价比(bǐ)更优的(de)领域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标(biāo)的(de)，用金域(yù)医学(xué)和蓝(lán)晓科技替换了药(yào)明康德和(hé)瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内大(dà)黑(hēi)马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保(bǎo)持了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的(de)持续(xù)青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳居首位。而(ér)他也一如既(jì)往地表示，会在优质的股票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻(fān)更(gèng)多的石头。众所周知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是(shì)多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在其成名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)中，前(qián)三(sān)大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液(yè)，足见其(qí)白酒信(xìn)仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，消费和新能源在(zài)公募基(jī)金组合配(pèi)置中的压(yā)舱(cāng)石地位依(yī)然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械制造成进攻(gōng)热(rè)点，公募在经(jīng)历(lì)去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求(qiú)组合的(de)α。值得关注(zhù)的是，公募名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。目(mù)前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代表了(le)主线(xiàn)行情(qíng)确(què)立，但我(wǒ)们(men)认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤(kūn)加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配次(cì)高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊(kān)》统计了(le)其最新公布的两只A股基金(jīn)一季(jì)报，在(zài)管理时间更长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去(qù)加仓(cāng)茅台外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也出现在他(tā)管(guǎn)理的(de)易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的(de)重(zhòng)仓次(cì)序有所(suǒ)不(bù)同，而实际上腾讯和茅(máo)台同(tóng)以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另(lìng)外三大白(bái)酒标的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊(yī)利、招行均是(shì)持续上榜的(de)老面(miàn)孔，惟一(yī)的变化是他用(yòng)中国海洋石油(yóu)替换了上一季的药(yào)明生物。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季(jì)度(dù)股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。个(gè)股方面，我们仍然持(chí)有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金(jīn)经理李晓星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的银(yín)华(huá)盛世最新(xīn)季报(bào)十(shí)大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古井贡酒来(lái)看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思(sī)路可能是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美(měi)客(kè)、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上(shàng)一季度就是前十(shí)中的(de)标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味品等供(gōng)应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒这一(yī)季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅(máo)台依(yī)然是他的(de)最爱，不过他对于(yú)另一(yī)重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是有所取(qǔ)舍：首(shǒu)先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该股升至(zhì)十大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)第(dì)五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新药龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了(le)CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重仓的前(qián)者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金域医(yī)学去年作(zuò)为核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫(yì)情时(shí)代，公司主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为(wèi)第(dì)三方医(yī)学检验及病理诊断服务(wù)商(shāng)，金域医学近(jìn)日率先推出国内首个国家药品监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上(shàng)周率先(xiān)交卷主(zhǔ)打产业链(liàn)上游的施成外，本(běn)周一众(zhòng)新能(néng)源高手中(zhōng)的顶流冯明远所(suǒ)管产品一(yī)季报全部披(pī)露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的(de)6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管基金中(zhōng)，任职管理最长(zhǎng)的就是代表(biǎo)作新能(néng)源产业(yè)股票(piào)。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新(xīn)能源(yuán)产业链关(guān)系(xì)不大。

　　而在新进重仓的(de)三只标的中，占(zhàn)比相对(duì)最(zuì)高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这(zhè)家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是三元(yuán)前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布(bù)的年(nián)度业绩快(kuài)报来看，公司(sī)的主营(yíng)与(yǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)均(jūn)实(shí)现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在(zài)信(xìn)澳(ào)研(yán)究优(yōu)选中还出现了一只新的(de)重仓股银邦(bāng)股份(fèn)，这(zhè)也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投(tóu)资主(zhǔ)要(yào)聚焦在(zài)新能(néng)源、科技、高端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分(fēn)板(bǎn)块的整体走势与市(shì)场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净(jìng)值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入(rù)AI或数字经济等(děng)热门概念的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定正面效应(yīng)。我们(men)会(huì)继(jì)续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在(zài)新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天(tiān)天基金(jīn)网显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而(ér)他在(zài)管的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘(piāo)红，特别是(shì)动态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰(fēng)晋(jìn)信低碳先(xiān)锋股票为例，最(zuì)新的基金(jīn)一季报显示(shì)，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它(tā)们分别是宁(níng)德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述(shù)标的年(nián)初至今(jīn)表现一般。但他此前曾(céng)公开(kāi)表示，看(kàn)到了新能源(yuán)类似2019年的投资(zī)机(jī)会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较(jiào)长的生命(mìng)周期，不少细分板块还能维持较(jiào)长时间的高速(sù)增(zēng)长，而经过市场的调整，我们看到行业中的(de)优质公司对应(yīng)2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前市值(zhí)的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新能(néng)源行(xíng)业的终局如大部分制(zhì)造业一样是一(yī)个(gè)竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年(nián)状元刘(liú)格菘(sōng)今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内(nèi)回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发(fā)小盘成长来看，基金一季报(bào)表明他(tā)的重仓行(xíng)业配(pèi)置思路依然首选(xuǎn)新(xīn)能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析其(qí)基金相关(guān)产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全(quán)一(yī)致的10只股票(piào)，虽(suī)然第一大重仓股(gǔ)依然(rán)是(shì)半(bàn)导(dǎo)体公司圣邦股(gǔ)份，但是(shì)整体新能(néng)源(yuán)的(de)地(dì)位似乎进(jìn)一步稳(wěn)固，比如晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见的(de)情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保(bǎo)留(liú)小数两位来统(tǒng)计，竟(jìng)然(rán)所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘(liú)格菘在基(jī)金(jīn)季报(bào)中表示：“报告期内，基金(jīn)的持(chí)仓结构并没(méi)有(yǒu)进行大幅度(dù)的调整，依然围绕已经建立(lì)全球(qiú)比较优势的高端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基本面(miàn)优(yōu)秀和(hé)增量价值积累的公司。经(jīng)过调(diào)整(zhěng)，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国(guó)铁建

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管(guǎn)的(de)姜诚(chéng)是(shì)近(jìn)几年出镜相对(duì)较多(duō)的基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管理(lǐ)的8只基(jī)金中，除(chú)去(qù)刚满两个月的中泰元和(hé)价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价(jià)值一(yī)年(nián)持(chí)有的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一年(nián)为例(lì)，对(duì)比(bǐ)基金四季(jì)报(bào)和今年(nián)一(yī)季(jì)度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一个席位，而(ér)新调进来(lái)的中(zhōng)国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该股从年(nián)初窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(chū)至今上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的中字头(tóu)公司达到了(le)四(sì)家。而从相关标(biāo)的(de)的年内涨跌幅(fú)来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新(xīn)该(gāi)股年(nián)内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅(jǐn)谈到了坚守的(de)价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产是(shì)我们(men)的投(tóu)资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接(jiē)受过《红周(zhōu)刊(kān)》专访(fǎng)的鲍无可，其(qí)投资风(fēng)格同为公募中少(shǎo)数的深度价值。天天基金(jīn)网(wǎng)显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所(suǒ)管理的基(jī)金全线(xiàn)飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能源基(jī)建为例，能够(gòu)清晰地(dì)看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使该(gāi)股从(cóng)上(shàng)一季的第三重仓升至第(dì)二重仓，不(bù)过(guò)中国电信(xìn)却退出了前一季的前十。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新近(jìn)重(zhòng)仓了铜(tóng)陵有色和(hé)神火股(gǔ)份，表明(míng)了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对(duì)于小众的(de)中南传媒和凤凰传媒依(yī)然持(chí)续(xù)青睐(lài)。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初(chū)期(qī)，中国(guó)企业处于落后位置，无(wú)论是(shì)AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制(zhì)造，我们都希望(wàng)国内企业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近期(qī)而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为(wèi)AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基本上是(shì)基(jī)于美股映射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行情，需要对其可(kě)持续性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金(jīn)经理余广(guǎng)是2012年的公(gōng)募状元(yuán)，目(mù)前其担(dān)任基金经理也接(jiē)近了13年。当前(qián)，其在管的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它们(men)分别(bié)是(shì)核心竞争力、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今(jīn)年的表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一(yī)地(dì)实现了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞争(zhēng)力为(wèi)例，第一季度他(tā)在前十(shí)中(zhōng)调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司半数(shù)为中字头，它们就是中国(guó)海油和中国(guó)移动，与它们携(xié)手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿(kuàng)业(yè)。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中字头(tóu)外，后两(liǎng)者年内的(de)涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重(zhòng)仓的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的(de)涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与“中特估”基(jī)本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看重公(gōng)司基本面，注重公司的(de)核(hé)心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低(dī)的估值水平买入持有。在(zài)经(jīng)济复苏(sū)和企业(yè)盈利修复的(de)预期下(xià)，我(wǒ)们(men)较为(wèi)看好(hǎo)今(jīn)年的权益(yì)市场，特别(bié)是前期(qī)调整较为充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴亮布局(jú)中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期成名的郑巍山今年业绩(jì)优异(yì)，特别是(shì)其(qí)去(qù)年(nián)3月(yuè)接手的银河智(zhì)联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一(yī)水(shuǐ)平(píng)甚(shèn)至超过了(le)他的成名(míng)作银河创(chuàng)新成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当季重仓(cāng)行业风(fēng)格来看，除去银河和(hé)美(měi)生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分(fēn)析，最新的(de)十大重仓(cāng)股除去(qù)用友网络和海康威视外，年内最新的(de)涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易(yì)信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一季度新近重仓(cāng)的(de)公司。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的(de)上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山办公和(hé)国(guó)网通信(xìn)。对(duì)比来(lái)看被(bèi)调出(chū)的标的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍(wēi)山在季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅是寥寥(liáo)数语：“本(běn)基金严格执行基(jī)金合同(tóng)的配置范围，切(qiè)合主(zhǔ)题(tí)，主要(yào)围绕智慧智联、信息(xī)技(jì)术等(děng)的(de)概念范(fàn)畴(chóu)展开(kāi)。一季(jì)度(dù)智联主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信(xìn)息技术的配置比例。围绕数(shù)字(zì)经济和新的信(xìn)息技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成(chéng)名的还有华(huá)安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当(dāng)年公司力捧的三位基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉(chén)，好在今年卷土重来(lái)。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示，年内他所(suǒ)管(guǎn)理的7只基(jī)金(jīn)全(quán)部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最好(hǎo)的还是(shì)他的成(chéng)名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚焦该(gāi)基金，我们(men)发现他所保留的上一个季度重仓股只(zhǐ)有王府井和华(huá)大(dà)九(jiǔ)天，而将(jiāng)剩余的八个席(xí)位全部更换。从最(zuì)新(xīn)的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大(dà)火(huǒ)的芯片(piàn)新(xīn)贵寒武纪(jì)。从(cóng)新(xīn)进重仓标的年内表现来(lái)看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的(de)年内涨幅(fú)已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内涨幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店、中国平(píng)安等(děng)公司(sī)，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下(xià)跌(diē)。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示(shì)：“当下我国(guó)仍(réng)处经济结构转型时期，我们相(xiāng)信(xìn)未来科技创新(xīn)和(hé)消费升级仍将(jiāng)成为经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等(děng)领(lǐng)域仍(réng)将诞生大量(liàng)投资机(jī)会，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和配(pèi)置(zhì)基金合同主题范围(wéi)内的科技创新和受益于国民经(jīng)济持续增长的(de)消费及原材料放(fàng)在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并(bìng)成名(míng)的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势回归(guī)。天(tiān)天基金网(wǎng)数据显示，他目(mù)前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来(lái)分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也就是(shì)用中微公司替代了(le)四季度(dù)末的兆易创新。但就是这只新进标(biāo)的，目前年内的(de)涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山(shān)办公交相(xiāng)辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了机器(qì)视觉和医疗器(qì)械行(xíng)业的(de)部分个(gè)股，相应地略微(wēi)降低(dī)了半导体行(xíng)业(yè)的持仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍(réng)以计算机软件和半导(dǎo)体行(xíng)业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒(héng)立(lì)液压

　　陈良栋(dòng)布局消费(fèi)电(dià窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污n)子(zi)“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看(kàn)，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发(fā)受(shòu)到(dào)明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通基(jī)金的明(míng)星基(jī)金经理邹曦(xī)，这位任职已经(jīng)逼近(jìn)15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产(chǎn)品，其(qí)代表作是2012年(nián)开始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任职(zhí)回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出(chū)炉的季报来看，在上(shàng)一(yī)季(jì)度没(méi)有单一标的持(chí)仓(cāng)比例超(chāo)限(xiàn)后，这一(yī)季(jì)度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分(fēn)别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后(hòu)面重仓(cāng)中的(de)汇川技(jì)术(shù)和安(ān)徽合(hé)力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三(sān)一(yī)重(zhòng)工，但实际上(shàng)在当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房地(dì)产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报(bào)中(zhōng)就表示：“本(běn)季(jì)度(dù)增(zēng)加了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配(pèi)置偏向周期(qī)价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消费(fèi)板块的适度配(pèi)置。组合结构(gòu)主(zhǔ)要围绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线(xiàn)展开，相关配置(zhì)集中在优质房地产股、地产(chǎn)产业链，以及(jí)顺周期(qī)装备等板(bǎn)块。”此外，虽(suī)然未(wèi)进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机(jī)械制造(zào)的(de)兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股股东中，富国(guó)天惠(huì)新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他(tā)在公司(sī)所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是他(tā)参(cān)与管理的长城科创板两(liǎng)年定开(kāi)业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时(shí)间最长的长城新兴产业为例，可(kě)以看到一季度与众不同的(de)一(yī)点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占(zhàn)据明(míng)显的数量优势。具体说来，虽然在基(jī)金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导航、东山(shān)精密、电连技术(shù)、和而(ér)泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费(fèi)电子的大范畴中，也就是(shì)说其占据(jù)了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今(jīn)年下半年(nián)或(huò)明(míng)年(nián)，消费(fèi)电子会有一(yī)个触底回升的过程。如(rú)果叠(dié)加在汽(qì)车产业链上(shàng)的布(bù)局，我判断可能(néng)对收入利(lì)润拉动更(gèng)大(dà)。消(xiāo)费电子的复苏可能(néng)只是(shì)一个周期的因素。”而种种因素显示，目(mù)前该板块去库存可能也进入(rù)到尾声阶段，接下(xià)来(lái)苹果(guǒ)新(xīn)品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造(zào)这一领域(yù)中，还(hái)有不(bù)可忽视的一环就是军工装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续性的表现，但(dàn)也隔(gé)三差五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军工(gōng)安全(quán)混合为例，实际上一季度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓(cāng)股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整，也就(jiù)是用昊华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所(suǒ)属细分来看(kàn)，明显(xiǎn)中(zhōng)航系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道占据优(yōu)势。而(ér)这一思路在他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的高端装备龙头乃至全(quán)市场(chǎng)基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有(yǒu)八(bā)家，惟二(èr)的区别是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西部超导替代(dài)了前者(zhě)中的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路(lù)清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两年确定性的产(chǎn)业趋(qū)势和高增长的(de)细分赛道(dào)，组合构(gòu)建从2023年全年维(wéi)度在高确定(dìng)性的航空发动机赛道、景气度(dù)弹性潜(qián)力较高的航天导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新(xīn)材(cái)料(liào)领域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个股仅(jǐn)为(wèi)举例分析，不做(zuò)买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污