本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过(guò)随着(zhe)公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释(shì)放谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还日(rì)，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步消化(huà)了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估(gū)可(kě)能性较大。

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