财联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)获(huò)悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行(xíng)调研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平(píng)等(děng)公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影(y绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思ǐng)响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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