大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年(nián)年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握(wò)住(zhù)了(le)市场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市(shì)场最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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