自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续(xù)获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季(jì)度量价(jià)持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二(èr)季度以后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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