中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单(dān)”陆续(xù)公(gōng)布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)同(tóng)期(qī)获批(pī)的野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立(lì)时间、网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国(guó)际证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上(shàng)年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完(wán)成工商登(dēng)记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期有所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业(yè)营业(yè)收入普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还是(shì)经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年(nián)的(de)“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在行业内排(pái)名(míng)下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团(tuán)、珠(zhū)海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根大(网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示(shì)，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利(lì)用(yòng)全球化(huà)的平台优(yōu)势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资者(zhě)，目标(biāo)客群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券外(wài)，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年(nián)也(yě)取得(dé)了较(jiào)好的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现：当(dāng)期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)是(shì)进入(rù)中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互(hù)通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团(tuán)层面(miàn)的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出(chū)具了带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司(sī)之间达(dá)成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和合并计(jì)划的完成日(rì)尚不(bù)明确(què)。瑞(ruì)信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公(gōng)司下(xià)属控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能导致对公(gōng)司持续(xù)经(jīng)营能力产生重大疑虑的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会(huì)修订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立(lì)规则》后(hòu)首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人参(cān)股证券公(gōng)司(sī)的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临(lín)“一(yī)参(cān)一控”的(de)限制(zhì)下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一(yī)留(liú)”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理业(yè)务(wù)在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色(sè)投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种业(yè)务模式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财富管理业(yè)务(wù)将(jiāng)定位(wèi)于“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的(de)业务(wù)核心(xīn)竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资(zī)持股(gǔ)备(bèi)案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北(běi)京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自(zì)营(yíng)及代销金(jīn)融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品和服(fú)务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并(bìng)进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将持续推进私(sī)募股权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金(jīn)融产(chǎn)品并推进(jìn)跨(kuà)境投(tóu)资新产品的(de)研发，为客(kè)户(hù)提供直(zhí)接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东(dōng)打造私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务(wù)，这(zhè)在具备外资(zī)银(yín)行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定(dìng)制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业(yè)务(wù)，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司(sī)达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富(fù)管网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(guǎn)理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善投资解决方案(àn)和财富规划方面的业务(wù)，一(yī)方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一策(cè)略下(xià)提供差异化选择及(jí)多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证券(quàn)公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还(hái)有数家外(wài)资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先(xiān)后(hòu)在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机(jī)构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中国(guó)资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市(shì)场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投资(zī)，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外(wài)资机(jī)构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要(yào)求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证(zhèng)券公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构(gòu)直(zhí)接合(hé)作(zuò)促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业(yè)务(wù)多元化发(fā)展趋势初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速演变。

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