全(quán)球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(yì)元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底以来出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的(de)影响，许多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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