金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重(zhòng)心下(xià)移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等待检(两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求(qiú)来看(kàn)，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往年(nián)下(xià)游存在(zài)压缩原片(piàn)库存的(de)可能性(xìng)。但是从两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音近期(qī)的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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