金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前350开头的身份证是哪里的，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白(bái)糖(táng)价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产(chǎn)国(guó)和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进350开头的身份证是哪里的一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市场(chǎng350开头的身份证是哪里的)将会给出答案(àn)。

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