券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母净利(lì)增(zēng)速(sù)较为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为绿豆汤的热量是多少大卡2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部(bù)券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部(bù)券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一(yī)季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十(shí)券商(shāng)分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商绿豆汤的热量是多少大卡证(zhèng)券反而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一(yī)观(guān)点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末金(jīn)融资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)在关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季(jì)度(dù)自(zì)营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司(sī)完(wán)成再(zài)融(róng)资(zī)后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商(shāng)业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业(yè)务冲(chōng)击(jī)大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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