北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北(běi)交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系yǐ)来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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