本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对(duì)补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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