美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家(jiā)地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包(bāo)括(kuò)出售在(zài)内(nèi)的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并(bìng)未(wèi)经历超(chāo)出(chū)正常水平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员(yuán)会就近期大(dà)型银(yín)行(xíng)倒闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密(mì)集型的(de)科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联(lián)邦和(hé)州政府官员正在(zài)评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健(jiàn)康银(yín)行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人担(dān)心他们在(zài)银(yín)行或其他金融机构账户(hù)上(shàng)的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的(de)人为“非(fēi)常”担兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并(bìng)未在银(yín)行(xíng)业(yè)较为平静的时期(qī)测量(liàng)过这一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对存(cún)款安(ān)全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势(shì)更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与(yǔ)美国(guó)银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白(bái)宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中避(bì)险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美(měi)国(guó)银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于(yú)当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉(lā)升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中在宏观情(qíng)绪指标的(de)跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得(dé)动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带(dài)来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的(de)关(guān)注点(diǎn)在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息开(kāi)启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大跌的(de)情况与(yǔ)3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高(gāo)的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意是(shì)否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场(chǎng)再(zài)度进入(rù)供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续(xù)蔓延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否(fǒu)出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加(jiā)息(xī)基本(běn)全部(bù)落地，后期将不再(zài)存在(zài)加息(xī)对(duì)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压制的预(yù)期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美(měi)联储连(lián)续(xù)大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观(guān)察(chá)。基(jī)本面(miàn)上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束，需求会(huì)下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目(mù)前原油阶(jiē)段(duàn)性底部(bù)或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段时(shí)间(jiān)的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油(yóu)有关(guān)的交(jiāo)易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下(xià)跌(diē)带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端(duān)需(xū)求未(wèi)有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受(shòu)沥青生(shēng)产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处(chù)于(yú)相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在(zài)收(shōu)缩预期，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的(de)开工(gōng)率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份(fèn)基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只预计需(xū)求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本(běn)端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持(chí)弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续(xù)累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议(yì)逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的(de)。而假期期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全(quán)球(qiú)汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)增加预期(qī)，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出(chū)现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部(bù)分(fēn)装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调(diào)油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质发(fā)生。若原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋(qū)势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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