5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型(xíng)汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而(ér)此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格接手的(de)资产(chǎn)，不(bù)过(guò)原计划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因(yīn)此背上了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前(qián)为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终(zhōng)止，也意(yì)味(wèi)着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超(chāo)过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则(zé)支(zhī)付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交(jiāo)易股权签(qiān)署(shǔ)了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议》，确定(dìng)就目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国(guó)资管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但由于交易所需的(de)政府审(shěn)批事项未能在约定(dìng)的时间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协商一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要(yào)提及的(de)是，江铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵(bīng)器(qì)装备(bèi)集团及(jí)中国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长安汽拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总(zǒng)销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格(gé)，从(cóng)长安(ān)手中接手太原长安(ān)重汽的全部(b拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系ù)股权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域(yù)的意(yì)图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆重型载(zài)货(huò)车(chē)、10万台(tái)发动机(jī)的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业的单(dān)月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的(de)销量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有关江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身近年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除(chú)非(fēi)经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年(nián)现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一(yī)科(kē)目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃(wò)接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等(děng)费(fèi)用。“未来公司仍将(jiāng)继续(xù)积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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