北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全(quán)球(qiú)各(gè)地的(de)投资者。“来自中国(guó)的(de)投资(zī)者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过投(tóu)资(zī)部署(shǔ)，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一(yī)，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司(sī)的价(jià)值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择(zé)的(de)是加(jiā)权平(píng)均（年(nián)化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名第一(yī)的(de)分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平(píng)均(jūn)值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合(hé)年(nián)增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距(jù)最(zuì)大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三(sān)名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗世缘（603369.S蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗H）320.68％、泸(lú)州老窖(ji蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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