近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募(mù)集(jí)规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热门主线的中特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特(tè)估行情带动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及(jí)合资企(qǐ)业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级(jí)）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化(huà)，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期(qī)行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央(yāng)企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期(qī)的(de)板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词领域与三大通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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