五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大(dà)的(de)破(pò)产银行(xíng)。此前(qián)我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的(de)资产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该(gāi)法案(àn)规定(dìng)，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限问题上分(fēn)歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着(zhe)负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能(néng)比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的(de)本(běn)质是债务危机，因为信贷有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格下跌(diē)，违(wéi)约(yuē)率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但(dàn)次(cì)日即大(dà)幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们(men)已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力(lì)巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的(de)无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要出现的(de)时(shí)候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希(xī)望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂，因为(wèi)忍(rěn)受(shòu)着它(tā)的(de)腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子(zi)归(guī)来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会(huì)回来，你(nǐ)誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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