近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富(fù)多(duō)元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对(duì)建设银行启动(dòng)自律调查，这(zhè)是两天内第二(èr)家被要求(qiú)自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会(huì)已对多家金融(róng)机构启动自律调查，监管力(lì)度(dù)在持续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)接连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行间债券市场(chǎng)自律处分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中(zhōng)国(guó)建设(shè)银行股(gǔ)份有限公(gōng)司债务融(róng)资工具承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行为开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年(nián)建行承销非金(jīn)融企业债务融资工(gōng)具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房(fáng)地产(chǎn)企业债券融资需(xū)求(qiú)，承(chéng)销房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资(zī)工具(jù)，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管(guǎn)力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针(zhēn)对中国(guó)进(jìn)出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中国民生银(yín)行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展自律调查。

　乔布斯为什么把苹果给库克　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行(xíng)、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机(jī)构涉及(jí)债券业务(wù)违规被点名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商协(xié)会通(tōng)过深入(rù)调查发(fā)现，大连银行等(děng)多家机构存(cún)在债券代持(chí)交易等违规行(xíng)为。其中，大连(lián)银行通过做市业务(wù)方式(shì)，每日(rì)滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向相反、清算速(sù)度(dù)不同的现券交(jiāo)易，代(dài)持利(lì)率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不(bù)严或流(liú)于形式，未有效(xiào)评估(gū)交易合(hé)理性，作为中间(jiān)方(fāng)以现券(quàn)买卖或做(zuò)市等方式参与债券(quàn)代持交易链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银(yín)行已被启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交易商(shāng)协会在日常监测工作中发现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的(de)多期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露(lù)，近期在(zài)查(chá)处(chù)四(sì)平市城市发展投(tóu)资(zī)控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联(lián)银(yín)行(xíng)因违规收(shōu)取发行人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场自律(lǜ)管理(lǐ)规则，被交易商协会进(jìn)行自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同(tóng)被开展自(zì)律调(diào)查的还有(yǒu)光大(dà)证(zhèng)券、富国资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司两家(jiā)金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和自律问询(xún)103次，作出(乔布斯为什么把苹果给库克chū)各类(lèi)自律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人(rén)和信(xìn)用增进机构、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出的处分(fēn)中，警告及以上占(zhàn)比超(chāo)过(guò)五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂(zàn)停一定期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通(tōng)报(bào)的原因包括低价(jià)包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具未按照发行文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其他投资人(rén)的正常投标(biāo)，违(wéi)背了公平公正原则，并(bìng)影(yǐng)响(xiǎng)了发行(xíng)利率，对市场正常秩序造成(chéng)了一定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行(xíng)间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规则要(yào)求，合规展业(yè)，自觉维(wéi)护银行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表示，做(zuò)市商作为银行间市场基石机构(gòu)，承担(dān)着(zhe)提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重要作用，应(yīng)切实提升做(zuò)市交(jiāo)易能力，加(jiā)强内(nèi)部(bù)控制和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规(guī)稳(wěn)健展业，“真(zhēn)做市、做真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的(de)监管处(chù)罚力度(dù)明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不(bù)能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩(zhì)序。债券承销机构(gòu)作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来(lái)说，也(yě)需要(yào)肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任，切实维护好乔布斯为什么把苹果给库克行(xíng)业的良性竞争生态。

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