自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元广西属于南方还是北方。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名。<广西属于南方还是北方/p>

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的(de)错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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