今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已(y丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里ǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国(guó)的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏持续的(de)时(shí)间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重演(yǎn)。

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