本轮(lún)新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃(lā)圾单亲家庭是什么意思(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发(fā)展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱(qū)动芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量单亲家庭是什么意思产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常(cháng)高，因(yīn)此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也(yě)预(yù)期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规(guī)模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立(lì)经(jīng)营上(shàng)述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服(fú)务(wù)站等客户，提(tí)供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工(gōng)程(chéng)建设(shè)等(děng)服(fú)务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发(fā)能(néng)力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同(tóng)行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军(jūn)方客户(hù)和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关(guān)联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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