衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议(yì)，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将维持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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