芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失业(yè)率拆解台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁g>

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的(de)结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的(de)却(què)是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分(fē台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁n)布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失(shī)业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青年(nián)失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为(wèi)各行业失(shī)业率的(de)近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步(bù)入(rù)长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的(de)青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人(rén)口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调(diào)查的(de)五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司