今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工(gōn中国内战打了几年，中国内战打了几年时间g)智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言中国内战打了几年，中国内战打了几年时间，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，中国内战打了几年，中国内战打了几年时间新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的(de)头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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