踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光(guāng)了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这份2022年(nián)年(nián)报显示，截(jié)至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降(jiàng)及(jí)对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的(de)看好(hǎo)，传递(dì)公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记(jì)者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数(shù)大(dà)幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变(biàn)，但到(dào)了今年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全(quán)资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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