5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上(s美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天hàng)，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一(yī)定(dìng)程度与中特(tè)估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我们(men)也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘徊(huái)的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维(wé美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天i)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的(de)回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些(xiē)积极(jí)因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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