财联社(shè)4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示(shì)，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少zhǎng)超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(ch现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少āo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动(dòng)购(gòu)车需求预期(qī)的提(tí)振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海车(chē)展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到(dào)汽车消费的(de)火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君安(ān)表示，此前车企大幅(fú)降价(jià)导(dǎo)致消费(fèi)者(zhě)对(duì)电动车的观望心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电(diàn)池(chí)厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂(chǎng)商库存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调(diào)查的情况看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的(de)排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前期基(jī)数(shù)较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能(néng)在(zài)4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一(yī)季(jì)度会有明显的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回(huí)暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需(xū)要看终(zhōng)端需求是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人(rén)士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动(dòng)大(dà)规模去库存(cún)举措(cuò)，这(zhè)一举措在(zài)一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也(yě)已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存(cún)，有业内人士直言，相关库(kù)存基本(běn)出清(qīng)，后续将根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材(cái)料(liào)价格和库(kù)存水平(píng)，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢(huī)复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动力电池行业仍然存在(zài)一些问(wèn)题，包括(kuò)电(diàn)池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一系列的数据验(yàn)证(zhèng)锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分析人(rén)士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下游车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的(de)未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造(zào)石(shí)墨(mò)、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的(de)另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分(fēn)电池厂商暂停的(de)生(shēng)产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自(zì)车市的(de)需求腰斩。但从整体一季(jì)度新(xīn)能源(yuán)汽车销(xiāo)量数(shù)据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能(néng)会(huì)有回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度不可能(néng)太大(dà)，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况更加清晰，市(shì)场预期(qī)回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电(diàn)池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回(huí)收(shōu)布局(jú)，来自终(zhōng)端(duān)材料回收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关(guān)数(shù)据(jù)显示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完(wán)善(shàn)在锂矿端(duān)的(de)布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展(zhǎn)顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电产业的运作(zuò)模式(shì)正从(cóng)“大开大合”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游车(chē)企，产业(yè)链各个环(huán)节(jié)的价格以及供需变化也将变得(dé)更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并不是一(yī)个下游获利、上(shàng)游承压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四季(jì)度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今(jīn)年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂矿企业已经(jīng)出(chū)现主动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分(fēn)化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得(dé)更(gèng)多市场份额(é)，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最(zuì)大现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少的(de)两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去(qù)年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能(néng)承受价格下跌(diē)和可能的未(wèi)来(lái)亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司也(yě)有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)等公(gōng)司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这并(bìng)不(bù)意味(wèi)着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开采权，交易(yì)价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游(yóu)因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会受(shòu)益，但(dàn)锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一(yī)开采就亏损。

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