本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运(yùn)夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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