金融界(jiè)5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美(měi)国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从加息(xī)结束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时(shí)间，在此期(qī)间(jiān)将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请失(s感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思hī)业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳(láo)动力市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑(huá)，白银因工(gōng)业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思)观经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得(dé)贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等(děng)白银行(xíng)情(qíng)企稳(wěn)再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债(zhài)务(wù)上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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