A股“股王”之争进入白热(rè)化阶(jiē)段，中国(guó)移动(dòng)股价周中(zhōng)创历史新(xīn)高(gāo)，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中(zhōng)抢下“A股(gǔ)之王”的光环，引发(fā)市场热议。截至周(zhōu)五(wǔ)收盘，茅台(tái)最终以微弱优(yōu)势反超(chāo)，但地位已岌(jí)岌可危。值得注意的是，因(yīn)中(zhōng)国(guó)移动在A+H两地上市，若按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌龙，但若均按照A股股价等数据计算，则其(qí)总市值一(yī)度达2.19万亿(yì)元，超越茅台(tái)成为(wèi)“市值王(wáng)”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字经济(jì)、信创、中特估(gū)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等一系列热点催化下，中国移动今年股价(jià)累计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅(fú)已近(jìn)60%，自(zì)去年(nián)上市以来最近一年股价累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股价则(zé)几乎仅在原地踏步。有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人士认为，中国移(yí)动和茅台这场(chǎng)股(gǔ)王宝座的争夺(duó)可能(néng)揭(jiē)示(shì)着(zhe)A股未(wèi)来(lái)的发(fā)展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁(qiān)启示录：消费回潮卷出(chū)白酒泡沫 数字经济时代带来预备新股(gǔ)王(wáng)

　　A股总市值榜(bǎng)首之争，向(xiàng)来是市(shì)场关注焦点，回顾历史来(lái)看，最近十(shí)多年(nián)来股王变(biàn)迁的背后似乎也(yě)反应着国内经济(jì)趋势和产(chǎn)业价值(zhí)的变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市(shì)值一度超过8万亿人民币(bì)。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚(shèn)至登(dēng)顶全球资本(běn)市场市(shì)值之首(shǒu)，得(dé)益于(yú)当(dāng)时基建大发展时期，中石(shí)油在股王的位置上稳坐(zuò)了八年(nián)，直(zhí)到2015年(nián)工(gōng)商(shāng)银行依托当年互联(lián)网(wǎng)金融牛市(shì)成为新锐股王。再后来，随(suí)着我国在2018年进入消费牛市(shì)，开(kāi)启了此(cǐ)后三年的消费白马股大(dà)牛市(shì)，也成就了如今贵州茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图(tú)片(piàn)来源(yuán)：格隆汇、勾(gōu)股(gǔ)大(dà)数据；资料来源：微信(xìn)公(gōng)众号市(shì)值(zhí)观(guān)察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最(zuì)近两(liǎng)年，虽(suī)然茅台仍一(yī)直(zhí)稳稳领(lǐng)跑，但在高(gāo)端白酒的高估(gū)值泡沫下，以及今年(nián)春节(jié)后(hòu)白酒(jiǔ)行业的终端动销(xiāo)几乎(hū)并(bìng)未达(dá)到预期，整个白(bái)酒板(bǎn)块经历回调(diào)，公司股(gǔ)价也现大幅下跌。近日，中国(guó)移动的突然崛起更是开始对(duì)其王位发出了(le)挑战。<五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服/p>

　　市场(chǎng)分析(xī)指出，中国移动一度超越贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)市值这一历史性事件背(bèi)后(hòu)，除了离不开(kāi)国家政策持(chí)续(xù)推进的数字(zì)经济，与最近爆(bào)火的人工智能两(liǎng)大概(gài)念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新概(gài)念的强(qiáng)力催化(huà)。

　　具(jù)体来看，根(gēn)据数据显示，当前美股市值前十(shí)的上(shàng)市公司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚马(mǎ)逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均为科(kē)技股。有(yǒu)分析认(rèn)为，科技(jì)进步已成提升生产力的重要因素，二级市场对科技企业的(de)态度能一(yī)定(dìng)程度显(xiǎn)示(shì)出科(kē)技企业的竞争力强度。因此，以中(zhōng)国移(yí)动(dòng)为(wèi)代(dài)表的科(kē)技股“逼宫(gōng)”以贵州茅台为代表的消费股似乎(hū)也(yě)预示着市场(chǎng)中的积(jī)极(jí)现象。

　　目(mù)前，在我国经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)向数字化(huà)深度转型的背景(jǐng)下，实力强劲并实现华(huá)丽(lì)转身的中(zhōng)国移(yí)动，已经逐渐成(chéng)引领中国经(jīng)济(jì)潮(cháo)流的(de)主力军。信达证券(quàn)研报表示，公司作为(wèi)国企数字经济担当，积极(jí)布(bù)局云计算(suàn)、IDC、工业互(hù)联网等创(chuàng)新(xīn)业务(wù)，伴随(suí)算(suàn)力网(wǎng)络的进(jìn)一步发展，将拉动底(dǐ)层云计算(suàn)业务的需求(qiú)，公司(sī)具备较强的 IDC/云计算(suàn)业(yè)务能力，正在从传统管道(dào)运(yùn)营商向数字科技领军企业(yè)加(jiā)快(kuài)跃迁(qiān)升级，有望(wàng)首先迎来估(gū)值重(zhòng)塑(sù)机遇。

　　同时，从估值(zhí)修(xiū)复情况来(lái)看，根(gēn)据光大证券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信(xìn)涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别(bié)修(xiū)复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移(yí)动(dòng)为代表(biǎo)的三大运(yùn)营商(shāng)板(bǎn)块，借助“央企低估值+数字经(jīng)济(jì)”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔(mó)法能(néng)否打破“茅(máo)台魔(mó)咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故(gù)事引发市场热议。即(jí)很(hěn)长一段时间以来，A股市场一直流传(chuán)着(zhe)“茅台魔咒”的(de)传说(shuō)，即大多(duō)股(gǔ)价(jià)超过茅台的上市公司，在风光散尽之(zhī)后往往下(xià)场都不太好。本(běn)次中国移动直接在市值上超越茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些(xiē)中了(le)“茅台魔咒”的A股(gǔ)上市(shì)公司，有同样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年依托船舶业景(jǐng)气度提升，股价超(chāo)越茅台并一度(dù)突破(pò)300元/股，但好景不长，在2008年(nián)金融危机爆发、船舶业跌入(rù)冰点后极速缩水(shuǐ)至(zhì)30元附近，至今(jīn)中(zhōng)国船(chuán)舶(bó)股价维持在(zài)24元左右。此外(wài)，海(hǎi)普瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息、中文在(zài)线、全通教育(yù)等多家公(gōng)司股(gǔ)价均超(chāo)越茅(máo)台，但最后的结(jié)果不是业绩暴雷就(jiù)是股价毫无原(yuán)因(yīn)跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的(de)是(shì)，上述公司的(de)陨落大部分主要是由于(yú)行业景气(qì)度变化(huà)以及股市景气度(dù)无法维持。而茅台凭借其产品稀缺性以(yǐ)及长期(qī)稳(wěn)稳增长的利润，最(zuì)终(zhōng)一次次甩(shuǎi)开这(zhè)些曾(céng)经短暂领先者。对于(yú)一家企业股价能否持续(xù)上(shàng)涨以及维持高位，市场普遍观(guān)点还是认为，实际需要看公司的基(jī)本面。

　　那么(me)，一向有着“印(yìn)钞机”之称(chēng)，营收规模超茅台(tái)约7倍的中国移动，为什么此(cǐ)前市值(zhí)却一直不如茅台(tái)呢？

　　对此(cǐ)，有分(fēn)析(xī)认(rèn)为，大致归(guī)结(jié)为两个重要原因。一(yī)方面，茅(máo)台越卖越贵，但(dàn)话(huà)费越(yuè)交(jiāo)越(yuè)少。在市(shì)场化的(de)作用下，一(yī)瓶(píng)茅台已经冲(chōng)上3000元左右的高价，而中国(guó)移(yí)动虽掌(zhǎng)握(wò)着大把(bǎ)的通信类(lèi)资源，但作(zuò)为央企需(xū)要承担“提速降费”的责任，也就不能无(wú)拘(jū)束(shù)地(dì)涨价。另(lìng)一方面即是成(chéng)本方面的问(w五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服èn)题(tí)，中(zhōng)国移动本(běn)质(zhì)作(zuò)为通信基础设施企业，需要(yào)持续(xù)不断的建(jiàn)设投入，从2G到5G，其近十年资本(běn)开支合(hé)计1.82万(wàn)亿元。相(xiāng)比之下(xià)，茅台(tái)就像一(yī)门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需要如此沉(chén)重(zhòng)的资本(běn)开(kāi)支，也不需(xū)要面临追(zhuī)赶最新技(jì)术的焦虑。

　　因此，从财务五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服数(shù)据可(kě)以看出，中国移动(dòng)今年一季度的营收是(shì)茅(máo)台的8倍，但净利润(rùn)却(què)差别不大，销(xiāo)售(shòu)毛利率更(gèng)是有着一个24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列信(xìn)号表明中国移动可能正(zhèng)在(zài)迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建(jiàn)设(shè)高峰期的(de)结束，中国(guó)移动此前表示，2022年(nián)是三(sān)年投资高峰的最后一(yī)年，2023年(nián)起资本开支不再(zài)增长，2023年计划(huà)资(zī)本开(kāi)支1832亿元(yuán)同比下降(jiàng)20亿元(yuán)，同比下(xià)降1.1%，全年营收则(zé)可突破1万亿元。据业内人士测(cè)算，这意味着届时全年资本开支占收(shōu)入(rù)比重将低于(yú)18%，创下(xià)2007年以来的新低(dī)。

　　同时(shí)，更(gèng)加(jiā)重要的(de)是，随着移动互联网进入下(xià)半场，行(xíng)业重心已转(zhuǎn)向产业互联网和智能化，中(zhōng)国移动加速转型下正在(zài)抓紧机(jī)遇。信达证券研(yán)报表示(shì)，中国移动数字化(huà)转型收入“第二曲线”不断攀升，去年(nián)公司数字化转型收入(rù)对主(zhǔ)营业务收(shōu)入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业务收入比(bǐ)提升(shēng)至 25.6%，成为公司收入(rù)增长的第一驱(qū)动力。此(cǐ)外，公司移(yí)动云收入规模(mó)实现新(xīn)跨(kuà)越(yuè)，去(qù)年移动(dòng)云收入(rù)达(dá)到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续(xù)三年实现翻倍暴涨，综合实力迈(mài)入国内业界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服