金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有(yǒu)点不(bù)一(yī)样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本(běn)股(gǔ)市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不(bù)断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世(shì)民拜(bài)访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最(zuì)主要的竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低(dī)估的日本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一(yī)股不(bù)容忽视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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