自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来(lái)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得(dé)存储行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期性。柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suà柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹n)力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些(xiē)真(zhē柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹n)正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库存加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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