今年A股市场最(zuì)为火热的“中特估”板块又将迎来重磅(bàng)级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基金报记者获(huò)悉，4月末(mò)刚(gāng)刚获(huò)批(pī)的3只中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF，发行日(rì)期已经(jīng)正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品(pǐn)的首发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观(guān)、理性”来(lái)形容。在他们看来，首先，中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF契(qì)合目前(qián)资(zī)本市场的行情主线(xiàn)，预(yù)计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加(jiā)上(shàng)部(bù)分(fēn)券商近期对(duì)于基(jī)金的发行导向转为保有量(liàng)考核，也不会过(guò)份冲刺首(shǒu)发(fā)规模(mó)。

　　还有业内人士表示(shì)，中证(zhèng)国新央企主(zhǔ)题系列指数有(yǒu)助于资本市场从科技领域、能(néng)源(yuán)产业(yè)等多维度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投(tóu)资者(zhě)走进央企(qǐ)、认识央企，支持央企(qǐ)利用资本市场做(zuò)强做优做(zuò)大(dà)，提升市场影响力、号召力(lì)，切实促(cù)进央企上市公司实现高(gāo)质(zhì)量发(fā)展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行(xíng)

　　4月(yuè)末刚(gāng)刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时对外(wài)发(fā)布基金发售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金均设置20亿元的(de)首发募(mù)集上限(xiàn)。3只基(jī)金费率也(yě)稍有差(chà)异，招(zhāo)商及汇添富旗(qí)下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万(wàn)份的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认(rèn)购(gòu)份额(é)在50万(wàn)份至100万份(fèn)之间的，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商(shāng)及汇添富旗(qí)下的黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份(fèn)的，认购费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF由工商(shāng)银(yín)行(xíng)托管，汇(huì)添富中证国新央企股东回报ETF由建设银行托管(guǎn)，招(zhāo)商中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)托管(guǎn)方则(zé)是中(zhōng)信建投证券。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上交所拟(nǐ)定于5月11日(rì)举办“发(fā)现(xiàn)央企投资价值促进(jìn)央企估(gū)值回归”业务交流(liú)会暨国新央企(qǐ)股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值(zhí)体系，引(yǐn)导央企投资价值发现(xiàn)，推动央企估值回归合(hé)理水平。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基(jī)金(jīn)公(gōng)司等相关(guān)领导将出席会议(yì)。

　　在多位业内人士看来，3只中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF未来都将在上交所上(shàng)市，上交所此次会议或为(wèi)产品发行预(yù)热。

　　不少(shǎo)行业人(rén)士也看好央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估(gū)’是(shì)近期(qī)资本市场的行情主线，包括交易(yì)所、券商、基金工商(shāng)各方对此也比较(jiào)重视，基金公(gōng)司(sī)肯定(dìng)会重(zhòng)点发行，但目前市(shì)场(chǎng)上也存在不少央企主题基(jī)金，因此预计此次央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF发行也会(huì)相对理性。”一位基金公(gōng)司(sī)人士表现。

　　一(yī)位(wèi)券商人士也(yě)表示，所(suǒ)在券商会参与其中(zhōng)一只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报ETF的发行工作(zuò)，但并(bìng)不会(huì)过度冲(chōng)刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情主线，产品本身就比较(jiào)好卖；其次，我们近期已将考核(hé)侧重点放在产品保有量上，同(tóng)时降低基金首发的(de)考核权重。”上述券商人士(shì)称(chēng)。

　　一位基金公司人士(shì)也预计，类似(shì)去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发行(xíng)大战(zhàn)不会(huì)在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上报(bào)的中证国新央企ETF已(yǐ)经(jīng)分为三(sān)批(pī)陆续推向市场，而不是九只同时获批发(fā)售，就是为了避免(miǎn)发(fā)行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上非常(cháng)关(guān)注‘中特估’板(bǎn)块(kuài)，预计发行情况也会(huì)比较乐观(guān)。”

　　基金(jīn)积极(jí)布局(jú)央企主题产品

　　为投资者带来(lái)分享改革(gé)红(hóng)利(lì)工具

　　“中特(tè)估(gū)”成(chéng)为今(jīn)年以来资本市场(chǎng)的(de)热门，基金公司(sī)也积(jī)极布局相关产品。

　　中国基(jī)金报从(cóng)Wind数据发现，今年(nián)以来全市场已(yǐ)有18家基金公(gōng)司陆续申(shēn)报了21只(zhǐ)央国企(qǐ)主题基金(jīn)，易方达、汇添富(fù)、南方、博(bó)时、招商等各大公募巨头都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实、华安、银华基金等多(duō)家机构，还各申报(bào)了主(zhǔ)、被(bèi)动两只产品，积极填补这一(yī)产品条线。

　　除(chú)了(le)中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟(gēn)踪“中证国新央企科技引(yǐn)领(lǐng)指数(shù)”的ETF，工银(yín)瑞(ruì)信、博时、嘉实则上(shàng)报了中(zhōng)证国新央(yāng)企现代能源(yuán)ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续进(jìn)入发(fā)行。

　　伴随着这(zhè)些(xiē)主题产品的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置(zhì)央企特色(sè)指数(shù)、分享(xiǎng)改革(gé)红利的便捷工(gōng)具。

　　据业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，早在(zài)去年11月，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)提出“探索建立具(jù)有中国(guó)特(tè)色的估值(zhí)体系(xì)，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话(huà)为A股(gǔ)市场未来发展和改革(gé)指明了方向，成(chéng)熟完善的估值体系对(duì)于资本市场的(de)价值发(fā)现以(yǐ)及资源(yuán)配置(zhì)功能(néng)的发挥有(yǒu)重(zhòng)要(yào)作用，也是资本(běn)市场支(zhī)持实体经济(jì)发(fā)展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体系”背景之(zhī)下(xià)，央国企(qǐ)估(gū)值重塑的机遇，行业(yè)对这一领(lǐng)域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我们目前(qián)储备了不少央国企主题基(jī)金，就是看准这类企(qǐ)业的(de)投资价值。”据一位基金公(gōng)司人士表示，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升市(shì)场对国有上市企(qǐ)业的关注度，对企业(yè)估值层面的各类因(yīn)素做进一步的(de)研究和探(tàn)讨，强化相关领域在新环境下(xià)的资产价(jià)格预(yù)期(qī)。

　　此外(wài)，广(guǎng)发基金罗国庆(qìng)表(biǎo)示，从长期来看，央(yāng)国企板块的投资逻辑是比较(jiào)完备的：一是央企是实现国家战(zhàn)略(lüè)发展的“排头(tóu)兵”，不断受到(dào)政策的支持与引导；二(èr)是央企作为资本市(shì)场“压舱(cāng)石(shí)”“基(jī)本盘”具有重(zhòng)要(yào)作用；三(sān)是央企引(yǐn)领科技(jì)创新，研发(fā)占比逐年提(tí)升；四是(shì)央企仍是A股估值洼地(dì)。未来在不断完善中国特色(sè)现代资(zī)本市场下，预计国资央企有望(wàng)迎来估(gū)值(zhí)修复(fù)。

　　汇添富基金经理晏阳(yáng)也(yě)表(biǎo)示，当前稳健的经营业绩为央国企的(de)估值重(zhòng)塑提供了(le)市(shì)场认可(kě)的基础。从(cóng)盈利(lì)能力方面(miàn)来(lái)看，近年(nián)来央国企ROE出(chū)现明显企(qǐ)稳(wěn)回升，目前已超过其他类型企业(yè)，高于A股(gǔ)平(píng)均水平，体现出央(yāng)国企较强的“价值(zhí)创造(zào)”能力。从成长性来看，2022年三(sān)季度国(guó)资委旗下上市央企(qǐ)营(yíng)业(yè)总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企的发展(zhǎn)韧劲。展(zhǎn)望未来，央国企(qǐ)上市公司质(zhì)量(liàng)的提升或将成为央国(guó)企估值重塑的核心动力(lì)。

　　招商基金量化投资(zī)部基金(jīn)经理刘重(zhòng)杰也(yě)表示，从(cóng)公(gōng)司经营的(de)角度看，上市央、国(guó)企的盈利(lì)能力相(xiāng)比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率(lǜ)过(guò)往长期领先，具备较高的(de)长期投资价值(zhí)，或更符合机构投资者、个人养(yǎng)老金等配置性的需(xū)求。在中国特色估值体(tǐ)系(xì)的(de)推(tuī)进过(guò)程中，央企股东回报指数(shù)具备(bèi)较好的(de)长期配置(zhì)价(jià)值。

　　关(guān)于(yú)央企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)是(shì)什么？

　　答：中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数，指数(shù)由国(guó)新投资有限公司定制，主要选(xuǎn)取国务院国资委下(xià)属现 金分红(hóng)或回(huí)购总(zǒng)额占(zhàn)总(zǒng)市值比率较高的50只上(shàng)市(shì)公司证券作为指数样本， 以反映央(yāng)企股东回报主(zhǔ)题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭(tàn)、建筑材料、房地产、机械设(shè)备等，前十大(dà)成份(fèn)股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报指数(shù)前十大(dà)成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报指数有哪些(xiē)特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报(bào)指数聚焦(jiāo)高分红(hóng)与高回购央企，指(zhǐ)数(shù)近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数(shù)的分红(hóng)水平。

　　低估值：央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数当前市盈率(lǜ)约为9倍，相对于主流指数表现出(chū)更低的估值水平，央企估值(zhí)重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回(huí)报指数(shù)近五年ROE水平均稳(wěn)定保持(chí)在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈(yíng)利水平和盈利(lì)稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品(pǐn)募(mù)集(jí)日基本是(shì)5月(yuè)15日至(zhì)5月19日。投(tóu)资者可选(xuǎn)择网上现金认购(gòu)、网下现(xiàn)金认购和网(wǎng)下(xià)股票认购(gòu)3种(zhǒng)方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募(mù)集(jí黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)规模上限(xiàn)为20亿(yì)元，如果募(mù)集规模超过20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比(bǐ)例配售的(de)措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购(gòu)费、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品(pǐn)认(rèn)购费用来看(kàn)，在(zài)认购(gòu)金额低于50万，认(rèn)购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广(guǎng)发旗下产品为(wèi)0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产(chǎn)品均为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广发(fā)旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商(shāng)如何(hé)安排？

　　答(dá)：这3只ETF将(jiāng)在上交所上(shàng)市(shì)。多家公司后(hòu)续(xù)将安排(pái)做市(shì)商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这(zhè)三家基金公司都由“实(shí)力(lì)派”来担纲基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。其中广(guǎng)发(fā)央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基(jī)金指数(shù)投资部(bù)副(fù)总经理，而汇(huì)添富(fù)央企(qǐ)回报ETF采取了双(shuāng)基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数历史表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至3月31日，央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过去三年历(lì)史年化回报12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上(shàng)证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待央企指(zhǐ)数的投资(zī)价值？

　　第一、央企(qǐ)特色突出：1、市值优(yōu)势明(míng)显，具备较高的长期(qī)投资价值(zhí)；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平(píng)均盈利高于(yú)A股；3、肩负社会(huì)责任，是(shì)国家战略(lüè)发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体(tǐ)系背景(jǐng)下估值提升空(kōng)间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求分享高(gāo)质(zhì)量发(fā)展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和(hé)抗风险的配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨过(guò)一轮了，板块持续性(xìng)如何？

　　答(dá)：一(yī)、央企当前估值仍处于较低分(fēn)位水平。截至2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央企(qǐ)指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中证(zhèng)全(quán)指的17.07。自2014年(nián)底至(zhì)今，中证央企指数(shù)估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论横向对比还(hái)是(shì)纵向比(bǐ)较，央企整体(tǐ)估值水平与其(qí)经济地位并(bìng)不(bù)匹配，亟(jí)待改善(shàn)，在政(zhèng)策支持下(xià)有望(wàng)迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是(shì)贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机构的对外观点来看，多家券商(shāng)明确表示今年的投(tóu)资主线(xiàn)之一就是央国企价(jià)值重估(gū)。部分券商的观点如(rú)下：

　　国信证券：继续把握(wò)国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平(píng)安证券：数(shù)字经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮(lún)国企(qǐ)改(gǎi)革和中国特色估值体(tǐ)系推动下，当(dāng)前国企(qǐ)价值重估行情有望持(chí)续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑