本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成压(yā)力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比增加(jiā)，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持(鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(d鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的e)后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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