全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合(hé)仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的(de)负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区(qū)处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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